【金沙澳门官网dkk】风险投资顶峰已过,迎来转

作者: 互联网资讯  发布:2019-12-01

风投公司无疑正在筹集大量资金,早些时候Crunchbase News报道称,这些大型基金正在使风投融资曲线向上弯曲。

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近日,Crunchbase通过一系列数据和预测,深入探讨了全球风险投资生态系统的状况,其中评估了投资和流动性。

但这就是全部的故事吗?尽管到目前为止, 2018 年风险基金正处于管理资产频谱的最高端,但市场整体情况如何呢?

在“投资”部分,Crunchbase介绍了对2019年第三季度全球风险资本生态系统投资方式和投资量的预测,然后将该结果与2019年第二季度和2018年第三季度进行了比较。

Crunchbase汇总的风险资本和微型风投融资数据表明,与几年前相比,美国公司成立的新基金更少。

在“流动性”部分,Crunchbase审视了收购统计数据,并突出显示了其他显著的流动性事件,包括技术IPO的解冻市场。

换句话说,我们可能正处于顶峰阶段。让我们来看看这些按照美国普查区域分类的数字。

为了帮助你简要了解这份报告,每个部分都将包含看涨和看跌的关键发现。事不宜迟,让我们开始吧。

我们可以看到风险基金的创建速度因地区而异。众所周知,东西海岸是风险基金创建的主要来源,上面的图表清楚地表明了这一事实。至少对于来自西部和东部各州的投资者来说,不同之处在于规模而非方向。

投资

随着东海岸融资基金数量的增加,西海岸也呈现相同的趋势。

看涨的关键发现:风险资本交易量创历史新高。

我们的数据显示,总的来说, 2016 年新基金的创建达到了当地最高水平。

看跌关键发现:预测表明,早期阶段交易量会下降,这可能预示着后期阶段投资者的问题。

260 多只新基金在那一年宣布成立,这一记录至少可以追溯到第一次互联网泡沫破灭的时候——如果它本身不是一个空前记录的话。

全球投资活动

并非所有都是坏消息

Crunchbase预测,2019年第三季度,全球在9100笔风险投资交易中投资了756亿美元。

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在种子阶段活动的推动下,全球风险交易量预计将达到互联网泡沫时代之后的高峰。然而,主要由非常大和非常后期阶段的融资轮所推动的风险资本数量仍低于历史高位(2018年第二季度预计的874亿美元),并且在过去几个季度中,最渴望现金独角兽的上市活动似乎持平。

即使考虑到新基金何时宣布的历史模式——即第四季度宣布的基金数量更少——也有可能与 2017 年新基金的创建水平相匹配。

风险交易的数量和投资在这些交易中的总金额是非常不同的数字。你可以将交易量视为全球风险市场的速度。同样,你也可以将交易额视为这些全球风险投资交易的权重。

虽然没有人应该屏息以待,但 2018 年也有可能打破新基金创造和总融资的记录。为了打破美元交易量记录,风投需要在年底前再融资 46 亿美元的新基金。考虑到已经融资了大约 400 亿美元,这似乎是可能的。

北美以外地区的交易量增长更快。根据Crunchbase的数据和预测,在所有阶段中,美国和加拿大公司在2019年第三季度的风险投资额中占39.2%。相比之下,2018年第三季度这一比例为43%。尽管变化很小,但这是由于趋势相对稳定所导致的。

但重要的是要记住,80%的新基金规模都小于2. 5 亿美元。一些人可能会忽略的一件事是,目前所有资金都投入到风险资本基金中(而且,从代理人的角度来看,是进入私人控股的科技初创公司),意味着它终究将回到有限合伙人手中,并包含着高额回报。

在这方面,风险投资的重心正在从美国和加拿大转移开来。但是,就交易额而言,北美公司正在逐渐扩大占比。北美初创企业在2019年第三季度筹集了47.8%的全球风险资金,明显高于美国和加拿大初创企业在2018年第三季度所占比例的43%。

到 2028 年将获得超过 1350 亿美元的净回报,假设基金的期限为 10 年,实现倍数为 3 倍(风险规模回报的最低门槛)。

这种趋势的主要驱动力是中国风险投资市场的持续下降。无论原因如何,美国和加拿大在全球风险投资中所占的份额都更大,即使它们的交易份额有所下降。

这听起来不太可能,因为我们正处于一个牛市的下降期。

Crunchbase最近对所谓的“超级融资轮”的分析表明了中国在全球风险投资市场上地位的下降。这些价值达1亿美元或以上的风险投资交易占2019年已知风险投资交易量的45.1%。超级融资轮几乎就其定义而言,对总交易额的影响很大,而当一个国家在超级融资轮中所占份额下降时,其对整个市场的贡献也会下降。根据Crunchbase的数据,在2019年第三季度,中国初创公司进行了20场超级融资轮,低于2018年第三季度的50场。

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下面让我们深入探讨一些数字。

但是,只要上市科技公司一飞冲天,SaaS蓬勃发展,投资者对科技股票非常渴求,以至于中等规模的中国公司每周可以在美国上市两次,短期内没有理由期望过多的回调。在真正的变革到来之前,在这一点上,我们会看到一些更短的条形被添加到我们的图表中。

交易节奏

Crunchbase预测,全球风险投资交易量在2019年第三季度创历史新高。

全球风险投资交易量比上一季度增长了9.3%以上,是一年来最大的季度环比增长。相对于2018年同一季度,全球交易量增长了近9.9%。

交易量增长是全球现象。上季度,北美约占预计总交易量的39.1%,略低于2018年第三季度的43%。

预计风险投资量

根据Crunchbase的预测,与上一季度相比,交易额基本持平,并且仅略有减少。话虽这么说,但年度交易额在急剧下降。Crunchbase数据预测,2018年第三季度至2019年第三季度之间的总资金缺口达到148亿美元。

但是,就像我们过去所看到的那样,这种差距的一部分归因于过大的融资轮,作为离群值,它们可能会使数字有很大的偏差。例如,2018年第三季度前十大初创企业融资轮——包括京东数字科技完成的130亿人民币B轮融资、中国国有媒体公司CMC Inc所完成的100亿人民币A轮融资以及SenseTime、OYO、Grab和Lucid Motors等公司进行的十亿美元融资轮(这些公司总计融资了102亿美元)。

相比之下,上一季度的前十大融资轮使这些公司获得了约73亿美元的风险投资。除了Argo AI和Absaroka Energy的融资外,没有出现超过10亿美元及以上的融资轮,而2018年第三季度的这一数字为6。

美元交易量下降的部分原因是与去年同期相比,该季度记录的最大融资轮规模发生了变化。

最活跃的主要投资者

就大多数风险交易而言,存在着一个“主要”投资者。通常,主要投资者推动并进行尽职调查,将交易联合给其他公司,并通常写出最大的融资支票。主要投资者通常在公司董事会中占一席之地,他们可以行使必要的治理和控制职能,以确保有限合伙人获得最佳财务结果。

Crunchbase的融资轮数据通常会列出特定风险交易中涉及的一组投资者。通常(尽管并非总是如此)会指出哪些上市投资者领投了这一轮融资。在下面的图表中,我们绘制了参与2019年第三季度最早期和最后期交易的投资者图表。请注意,这些数字未来有可能会发生变化。

2019年第三季度风投投资趋势的分阶段分析

在本部分中,我们将通过研究种子阶段交易来开始探讨创业精神。从那里开始,我们将一路沿着资本堆栈,分别涉及从种子轮投资到非常后期阶段的投资。

天使和种子阶段交易

2019年第三季度在天使和种子阶段交易中实现了名副其实的爆炸式增长。

根据Crunchbase的预测,在5875笔天使和种子阶段交易中,投资者共投资了44.4亿美元。

种子阶段的初创公司正在按部就班地融资。根据Crunchbase的预测,交易量自上一季度以来大幅增长了18.5%,自2018年第三季度以来增长了17.6%。交易额也以同样的幅度实现增长——环比增长24.2%,同比增长7.7%。对于任何担心未来交易流程管道问题的早期投资者,这种增长信息都将令人振奋。

一方面,天使和种子阶段交易是全球风险领域的重要组成部分,占2019年第三季度交易量的近65%。但是,由于这些交易规模很小(通常少于500万美元),它们仅占风险投资总额的5.9%。

天使和种子阶段风险投资展现了整个市场中存在的地理差异模式。在2019年第三季度,美国和加拿大的初创公司占全球天使和种子阶段交易总额的43%,高于2018年第三季度的34.7%。与此同时,北美在全球交易量中的份额正在下降:从2018年第三季度的40.8%下降到2019年第三季度的37.7%。

天使和种子阶段交易也在全球范围内实现增长。2019年第三季度的平均种子交易量比2019年第二季度增长7.1%,比2018年第三季度增长15.4%。尽管平均交易量的季度环比变化很可能归因于异常轮数过大,但中位数交易量——即分布中的中心值——指向更广泛的人口规模变化。种子阶段交易的确在增加。

早期交易

早期交易是风险数据的基础。根据Crunchbase的预测,2019年第三季度的2572笔早期交易共投资了276.3亿美元。

包括A轮和B轮融资在内,再加上其他多种融资方式的交易,全球风险市场可将大约28.3%的交易量和36.8%的交易额归因于早期创企。

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